本周有色板塊團體體現(xiàn)偏強，一掃上星期商場對美聯(lián)儲急進加息預(yù)期的陰霾。其間，滬鎳體現(xiàn)最為亮眼，周初接連兩日領(lǐng)漲有色板塊，并根本收復(fù)上星期跌幅。短短4個買賣日，滬鎳主力2210合約從最低160820元/噸最高漲至177500元/噸，漲幅最高達10.3%。

　　不銹鋼偏強運轉(zhuǎn)提振鎳價

　　值得注意的是，自8月下旬以來，不銹鋼價格繼續(xù)走高，作為鎳的首要下游，不銹鋼偏強運轉(zhuǎn)對鎳價產(chǎn)生顯著提振。

　　獲益于不銹鋼價格的上升以及印尼征收鎳生鐵出口關(guān)稅預(yù)期，鎳產(chǎn)業(yè)鏈做多愛好復(fù)興。

　　據(jù)國投安信期貨剖析師范潤澤介紹，上星期鎳價回落，而硫酸鎳價格企穩(wěn)上升，帶動鎳豆溶解硫酸鎳經(jīng)濟性上升，部分鎳鹽企業(yè)開端收購鎳豆自溶，現(xiàn)貨升貼水顯著上漲，社會庫存削減。

　　一起，9月份國內(nèi)不銹鋼300系產(chǎn)值排產(chǎn)環(huán)比8月份增加11%，而國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)值因虧本導(dǎo)致產(chǎn)值大幅削減，國內(nèi)鎳鐵供給過剩局面有所緩解，鎳鐵價格止跌小幅上升。

　　“從根本面看，9月不管不銹鋼仍是硫酸鎳排產(chǎn)方案均繼續(xù)提高，對鎳需求來說偏利多?！惫獯笃谪浹芯恳磺猩饘倏偙O(jiān)展大鵬表明，此前不銹鋼因自身根本面問題，體現(xiàn)反常偏弱，帶動整個產(chǎn)業(yè)鏈重心下移。當(dāng)時不銹鋼價格上漲，標(biāo)明產(chǎn)業(yè)鏈在逐步修復(fù)和好轉(zhuǎn)，也帶動鎳價看多心情。

　　“短期來看，海內(nèi)外純鎳庫存繼續(xù)去化，低位庫存繼續(xù)支撐鎳價維持高彈性、高動搖特征，印尼鎳產(chǎn)品出口征稅等供給端擾動消息或會影響鎳價呈現(xiàn)階段性上漲特征。”范潤澤稱。

　　“經(jīng)過季節(jié)性剖析能夠看出，近5年不管是鎳礦進口仍是精煉鎳進口，在第四季度都呈現(xiàn)與上半年相等或下降趨勢，而最近進口窗口關(guān)閉，供給端并無顯著擴大?！焙霕I(yè)期貨剖析師蔡麗表明，消費端方面，“金九銀十”向來是國內(nèi)消費旺季，國家有關(guān)部門為經(jīng)濟復(fù)蘇供給了巨大的政策支撐，鎳的首要下游不銹鋼、新能源職業(yè)有機會迎來長足穩(wěn)健的發(fā)展。供需平衡方面，第四季度往往會呈現(xiàn)供給缺口，這將給價格帶來必定支撐?！翱紤]到不管國內(nèi)仍是國外鎳期貨商場的持倉量、成交量均處于低位，鎳根本面短期雖有改善，但供需并未呈現(xiàn)大幅缺口，短期難改區(qū)間振動走勢。”方富足稱。

　　在展大鵬看來，接連快速反彈往后，鎳價或在18萬元/噸鄰近再度墮入整理階段。“低庫存對趨勢預(yù)測指向并不清晰，但會帶動種類價格的大幅動搖，不管上漲仍是跌落，幅度均會超過庫存相對偏高的種類，短期高動搖在所難免。”

　　“此類種類關(guān)于單邊買賣者并不友善，賬戶盈虧動搖會比較大；關(guān)于企業(yè)來說，國內(nèi)滬鎳現(xiàn)在的成交活躍度和接連性要好于LME，因此企業(yè)要利用好期貨工具做好風(fēng)險管理，應(yīng)對價格大幅動搖帶來的經(jīng)營風(fēng)險。”展大鵬如是說。

　　商場人士：有色板塊上漲空間不宜高看

　　采訪中記者了解到，有色板塊的金融屬性較強，前期美國偏鷹派加息言論，且金屬旺季仍未降臨前，有色普遍供需面支撐較弱，導(dǎo)致有色板塊跌幅較大。而美聯(lián)儲加息利空心情相對緩解下，有色板塊得以喘息，本周有色板塊一改頹勢，尤其是周初前兩日，有色板塊呈現(xiàn)團體上漲。

　　對此，國貿(mào)期貨有色研究員方富足解說說，其首要邏輯有兩方面。一方面，上星期五公布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)中，失業(yè)率超預(yù)期上升且時薪環(huán)比不及預(yù)期，這在必定程度上緩解商場對美聯(lián)儲7月份急進加息的預(yù)期，商場心情呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)；另一方面，美國無限期關(guān)停北溪一號，導(dǎo)致歐洲能源價格維持高位，加劇商場對歐洲地區(qū)有色金屬供給擾動的擔(dān)憂?！爱?dāng)時，有色金屬全球顯性庫存繼續(xù)低位運轉(zhuǎn)，在供給呈現(xiàn)擾動以及商場心情呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)狀況下，有色板塊易呈現(xiàn)反彈。”方富足稱。

　　“有色板塊本周整體體現(xiàn)較好，首要得益于美國急進式加息利空預(yù)期有所平緩。不過，從現(xiàn)在數(shù)據(jù)來看，9月加息75個基點的概率仍然高于50%，后續(xù)美聯(lián)儲貨幣政策仍需求進一步的數(shù)據(jù)指示?！辈帖惐砻鳎蛧鴥?nèi)來看，政策加碼，疫情重復(fù)下經(jīng)濟穩(wěn)步恢復(fù)，有色金屬“金九銀十”旺季需求仍未降臨。屆時，因根本面差異，各種類走勢或呈現(xiàn)分化。

　　展大鵬表明，本輪有色板塊再度團體上漲，是自7月下旬以來反彈邏輯的延續(xù)，可適度達觀看待，但反彈空間不宜高看?！吧虉龆嗫罩g的不合和博弈首要在于美聯(lián)儲9月加息力度以及國內(nèi)經(jīng)濟的恢復(fù)狀況?！?/p>

　　在方富足看來，有色短期團體反彈后商場將歸于謹慎，有色買賣邏輯將轉(zhuǎn)向各自的供需面?！霸诟久嬷蜗?，有色板塊易呈現(xiàn)階段性反彈走高走勢，但趨勢上，因為美聯(lián)儲加息周期以及全球經(jīng)濟衰退擔(dān)憂籠罩，有色板塊仍面臨較大下行壓力?！狈礁蛔阏f。