我國5月份主要大宗商品的進口狀況喜憂參半，原油和鐵礦石的微弱氣勢被銅的疲柔和煤炭的見頂痕跡所抵消。

全體體現(xiàn)表明，大宗商品進口正開端體現(xiàn)出與上一年我國正府完畢嚴厲的零新冠肺炎正策后全球第二大經(jīng)濟體復(fù)蘇時相同的不平衡。

原油在5月份體現(xiàn)杰出，進口量從4月份的1032萬桶/日上升至相當于1211萬桶/日，略低于3月份的1232萬桶/日，這是自2020年6月以來的最高日進口量。

微弱的體現(xiàn)主要是由于煉油廠從定期保護中康復(fù)，以及在夏季需求高峰期之前添加產(chǎn)能以添加庫存。

隨著經(jīng)濟重新敞開，需求或許也會走強，不過考慮到近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞參半，這種預(yù)期是否會成為現(xiàn)實還有待調(diào)查。

考慮到原油貨物組織和實踐交給之間的時間差或許長達3個月，5月份的石油進口量反映的是煉油廠的預(yù)期，而非實踐需求狀況。

這添加了原油進口在未來幾個月略有減少的或許性，由于煉油商對經(jīng)濟遠景變得愈加謹慎，并且4月初歐佩克+產(chǎn)油國集團采取舉動減產(chǎn)導(dǎo)致油價上漲。

不過，我國煉油商仍有能力購買廉價的俄羅斯原油，以及來自伊朗和委內(nèi)瑞拉的扣頭貨物，這有助于堅持微弱的進口量。

鐵礦石是另一個進口微弱的領(lǐng)域，5月份進口了9,618萬噸鋼鐵原材料，高于4月份的9,044萬噸和2022年同期的9,252萬噸。

鐵礦石需求之所以堅持堅挺，很大程度上是由于我國鋼廠添加了產(chǎn)值，5月份產(chǎn)值較上年同期增加0.6%。我國鋼鐵產(chǎn)值占全球鋼鐵產(chǎn)值的一半以上。

但與原油相似，一些潛在的看跌和看漲因素使未來幾個月的遠景愈加難以預(yù)側(cè)。

在看跌方面，有痕跡顯現(xiàn)制造業(yè)和建筑業(yè)難以獲得動力，而基礎(chǔ)設(shè)施開銷也未能大幅提振經(jīng)濟活動。

隨著全球經(jīng)濟放緩和我國出口開端面臨壓力，對鋼鐵需求持樂觀態(tài)度或許很難找到理由。

但是，對我國的大宗商品而言，有時壞消息是好消息。市場調(diào)查人士預(yù)計，我國正府將試圖提振經(jīng)濟，最有或許的方式是翻開鋼鐵密集型基礎(chǔ)設(shè)施項目的閘門。

這或許會使鐵礦石需求堅持穩(wěn)定，盡管最終必須有實踐證據(jù)表明鋼鐵消費走強，而不僅僅是預(yù)期活動將會添加。

銅、煤炭

銅進口狀況也好壞參半，5月份未鍛銅及其制品進口量為444,010噸，較上年同期下降4.6%，但高于4月份的407,293噸。

但是，今年前五個月的進口較上年同期下降11%，表明對工業(yè)金屬的需求疲軟，官芳制造業(yè)收購經(jīng)理人指數(shù)(pmi)的疲軟支撐了這一觀念，該指數(shù)在5月份接連第二個月出現(xiàn)縮短。

煤炭進口量也良莠不齊，5月煤炭進口量降至3,952萬噸，低于4月的4,068萬噸，但較上一年5月的2,055萬噸增加近一倍。

近幾個月來，隨著我國在水電發(fā)電量下降的狀況下轉(zhuǎn)向火力發(fā)電，煤炭進口一向堅持微弱。

海運價格的下跌也使進口產(chǎn)品相對于國內(nèi)供給更具競爭力，但最近幾周，這種動態(tài)在很大程度上發(fā)生了反轉(zhuǎn)。

公用事業(yè)公司的高庫存也或許按捺煤炭進口需求，這表明6月份進口或許會下降。