微觀音訊：

1、美國6月制造業(yè)活動呈現(xiàn)接連第八個月萎縮，跌至三年多來的最低水平。周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，6月份供給管理學會制造業(yè)目標早年一個月的46.9降至46，為2020年5月以來最低。ISM制造業(yè)指數(shù)的生產目標也處于2020年5月以來最低，表明產品需求仍然疲弱。新訂單目標接連第10個月萎縮。美國職位空缺數(shù)據(jù)在上月激增后下降，從4月上修后的1030萬個降至月980萬個，低于商場預期，但仍處于歷史高位。美國6月民間就業(yè)增加超預期，這表明勞動力商場根基仍然安定，美國20年期國債收益率觸及四個月新高，兩年期美債收益率觸及2007年6月以來最高。

2、歐元區(qū)6月歸納PMI終值錄得49.9，為6個月來新低；歐元區(qū)6月服務業(yè)PMI終值錄得52，為5個月來新低。歐元區(qū)6月制造業(yè)PM|終值為43.4,預期及初值均為43.6。德國6月歸納PMI終值 50.6，預期50.8，前值50.8。德國6月服務業(yè)PMI終值 54.1，預期54.1，前值54.1。法國6月服務業(yè)PMI終值 48，預期48，前值48。法國6月歸納PMI終值 47.2，預期47.3，前值47.3。英國6月歸納PMI 52.8，預期52.8，前值52.8。英國6月服務業(yè)PMI 53.7，預期53.7，前值53.7。

3、6月財新我國服務業(yè)PMI降至53.9，環(huán)比回落3.2個百分點創(chuàng)2月以來新低;財新我國歸納PMI下降3.1個百分點至52.5,亦為2月以來最低，顯現(xiàn)企業(yè)生產經(jīng)營仍接連擴張態(tài)勢但動能放緩。

4、乘聯(lián)會：預估6月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量74萬輛 環(huán)比增加10%

供給面：智利銅礦商Codelco表明，6月份的大雨導致銅礦作業(yè)暫停，從而導致銅產值受損約7000噸，而5月份銅產值同比下降14%。但在印尼自由港卻呈現(xiàn)銅精礦“堆積如山”，若拿到出口銅精礦許可證，商場將大量涌現(xiàn)精礦供給；周四音訊，我國首要銅冶煉廠舉辦會議，贊同將第三季度的銅精礦處理/精煉費用（TC/RC）上調到95美元/噸和9.5美分/磅。這將會是2017年第四季度以來的最高水平，這也暗示現(xiàn)在銅精礦供給足夠而需求有限。隨著冶煉廠復產以及7月初進口貨源到貨，又進入消費冷季，壘庫預期增大。近期國內首要商場精煉銅庫存有所上升，且上期所庫存繼續(xù)上升，截至本周五銅庫存累積漲幅9.26%至7.46萬噸；不過倫銅庫存呈現(xiàn)下降姿勢，累積跌幅13.70%至62,975噸。

需求面：商場心情緊繃，進入7月以來，各地遍及繼續(xù)高溫和多雨，堅持施工冷季，下流基建等需求仍偏弱。房地產又是工業(yè)金屬的首要需求驅動力。然而地產職業(yè)仍處于疲弱態(tài)勢，產品房屋存量較多，銷量難言達觀；現(xiàn)在電網(wǎng)出資增速放緩，空調排產邊沿削弱，從高頻數(shù)據(jù)方面調查，國內首要銅桿企業(yè)周度開工已接連下滑，部分企業(yè)呈現(xiàn)庫存壓力，又加上價格上升后對需求面構成打壓。不過，新能源轎車銷量亮眼，而且“保交樓”政策將繼續(xù)支撐。

現(xiàn)貨面：現(xiàn)貨商場心情崩陷，持貨商在看跌氣氛沉重的籠罩之下，繼續(xù)下調升貼水報價出貨，但對成交刺激作用極為有限，下流接貨商補貨欲不高且對現(xiàn)在的價格不認同，部分買家尋求賤價貨源成交，整體成交反應不抱負。

長江銅業(yè)視點：本周（7月3日至7月7日）滬銅高位下行，走勢偏弱。美國近來發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，推動了鷹派美聯(lián)儲堅持進一步加息的預期，促使美債收益率攀升及美元堅硬導致商場風險偏好下降，金屬銅承壓下挫。美聯(lián)儲在貨幣政策上堅定堅持緊縮立場正在削弱銅市的勢頭?；ㄆ煦y行表明，現(xiàn)在對銅價堅持慎重態(tài)度，并預測在2024年第一季度均價為8000美元/噸，未來三個季度均價為8000美元/噸，買賣區(qū)間可能在7500-8500美元之間，這也間接對銅市的看空，不利于銅價的走勢。歐洲經(jīng)濟開展亦在衰退，且利率仍在進一步上升，據(jù)歐洲央行行長拉加德表明：如若企業(yè)利潤率和薪資都上升，央行將會決斷采納舉動以防通脹加重。國內方面，我國工業(yè)活動放緩明顯，據(jù)數(shù)據(jù)顯現(xiàn)，6月財新制造業(yè)PMI為50.5，低于5月的0.4個百分點，但仍接連處于兩個月擴張區(qū)間，說明經(jīng)濟的韌性還在。不過這也是接連第三個月下降，再加上其他職業(yè)增加疲軟加重，意味著經(jīng)濟增速在邊沿下行，政策逆周期調理的必要性需求提升。根本面上，供給端，首要冶煉廠檢修根本結束電解銅產值邊沿抬升，但實際流轉供給貨源較為緊缺，加上銅庫存仍然處在歷史低位水平，繼續(xù)給予銅價底部支撐。需求端，現(xiàn)在進入7月高溫多雨月份，各地酷暑難耐，基礎設施建造邊沿走弱，空調排產訂單量亦邊沿下滑，加上冷季氣氛深化，下流買盤心情繼續(xù)下降，加工企業(yè)開工率繼續(xù)走低，滬銅上方壓力凸顯。不過，新能源范疇開展態(tài)勢健康，尤其是新能源轎車產銷數(shù)據(jù)亮點可圈可點，對用銅消費利好。結合現(xiàn)貨端來看，現(xiàn)在現(xiàn)貨商場消費體現(xiàn)羸弱，升水價格繼續(xù)下挫，下流拿貨積極性不高，整體買需志愿較弱，短期疲軟氣氛難改，對銅價繼續(xù)構成牽制作用。

整體來看：歐美鷹派堅持，繼續(xù)貫徹緊縮貨幣政策以降高通脹為己任，美元及美債收益率堅硬體現(xiàn)，令多頭信心暫失利空銅價走勢，而國內工業(yè)活動疲軟，商場人氣下挫，滬銅庫存止降上升，加上現(xiàn)貨消費羸弱，進一步壓制銅價反彈，本周滬銅承壓偏弱運行。